据港交所8月30日披露，赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司(600988.SH)向港交所提交上市申请，中信证券担任独家保荐人。

截至8月30日收盘，赤峰黄金A股报17.39元/股，市值289.35亿元。

综合 | 招股书 编辑 | Echo

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据招股书，赤峰黄金主要从事黄金的采、选和销售业务，是中国最大的民营黄金生产商。截至最后实际可行日期(2024年8月20日)，赤峰黄金拥有并经营7个黄金及多金属矿山，分布于中国、东南亚和西非等世界各地。

根据弗若斯特沙利文报告，赤峰黄金是国内上市同行中增长率最高的黄金生产商，拥有巨大的增长潜力。自2021年至2023年，公司的黄金产量实现了33.1%的复合年增长率，远超国内主要的上市黄金生产商平均增长率16.4%；就黄金资源量而言，赤峰黄金在中国的黄金生产商中排名第五，截至2024年3月31日，公司拥有的黄金资源量为14.6百万盎司，就黄金产量而言，公司在中国的上市黄金生产商中排名第五，2023年的黄金产量为461.5千盎司。

此外，根据弗若斯特沙利文报告，赤峰黄金的运营效率提升大幅领先全球黄金行业平均水平，而公司的黄金全维持成本(全维持成本)显著低于全球平均水平。截至2023年12月31日止年度，赤峰黄金的黄金单位全维持成本仅为1179.1美元/盎司，处于全球黄金矿业第一四分位数，而同期全球平均数约为1348.5美元/盎司，比赤峰黄金的黄金全维持成本高出14.4%。

2023年，赤峰黄金的黄金单位全维持成本降幅为12.0%，打破了全球成本上升的趋势，同期，国际黄金生产商的平均单位全维持成本升幅为7.2%。

赤峰黄金主要通过以下六个金矿开展黄金生产业务，包括：中国的吉隆金矿、五龙金矿、锦泰金矿、华泰金矿；老挝的塞班金铜稀土矿；以及加纳的瓦萨金矿。此外，公司在中国吉林省运营瀚丰多金属矿，其主要产品包括锌精粉、铅精粉、铜精粉和钼精粉。

此外，赤峰黄金在老挝开发稀土资源。除开采业务外，公司还从事资源综合回收业务，把废弃电器电子产品进行资源回收。

截至最后实际可行日期，公司在中国合共持有12份有效采矿许可证，在中国持有五份有效的探矿权许可证，在老挝持有一份有效的采矿许可证及一份有效的探矿权许可证，另外，公司在加纳持有三份采矿许可证及一份有效的勘探许可证，另有两份勘探许可证正在续期和转换中。

财务方面，于2021年、2022年、2023年、2024年截至3月31日止三个月，赤峰黄金实现收入分别约为37.83亿元、62.67亿元、72.21亿元、18.54亿元人民币，期内利润分别约为6.13亿元、4.94亿元、8.72亿元、2.38亿元人民币。

8月31日，赤峰黄金（600988）披露半年度报告，公司2024年上半年实现营业收入41.96亿元，同比增长24.45%；实现归属于上市公司股东的净利润7.10亿元，同比增长127.75%；实现扣非后归母净利润6.39亿元，同比增长71.8%；实现基本每股收益0.43元，同比增长126.32%。

以2024年08月30日收盘价计算，赤峰黄金（600988）目前市盈率约为31.14倍，市净率约为4.55倍，市销率约为4.01倍。

分产品来看，公司矿产金收入37.58亿元，占比89.56%；电解铜收入1.72亿元，占比4.10%；铜精粉收入626.52万元，占比0.14%；铅精粉收入0.20亿元，占比0.47%；锌精粉收入0.40亿元，占比0.94%；钼精粉收入0.65亿元，占比1.54%；矿产银收入368.92万元，占比0.08%；资源综合回收利用收入1.18亿元，占比2.81%；其他收入0.13亿元，占比0.30%。

于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，赤峰黄金并无与中国、老挝及加纳的承包商发生任何重大纠纷，亦无因承包商的不当行为而导致业务暂停或延迟。

由于黄金企业间的兼并及资源整合，黄金行业集中度提升。大型黄金企业具备高效运作、全球布局、资金实力等优势，在黄金行业中占据主导地位。同时，安全和环保要求等监管控制进一步收紧。设施老化、资源不足且竞争力不敌同行的黄金生产企业已被逼关停或进行重大整改。此外，黄金开采的总生产成本受各种因素影响而有所增加，因此较小型的黄金企业已逐渐退出市场。

本次赤峰黄金香港IPO募资金额拟用于现有矿场的改造及勘探；潜在收购；以及一般企业用途。

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