9月3日截至发稿，港股的嘀嗒出行（02559.HK）在昨日暴涨之后，继续大涨5.61%，近三个交易日内涨幅接近40%，目前公司报2.26港元/股，市值为22.46亿港元。

消息面，嘀嗒出行公布2024年中期业绩情况，公司上半年实现营收4.04亿元（人民币，下同），同比增长2.0%，经调整利润额达1.30亿元，同比大幅增长51.3%。

截至6月末，公司累计拥有超过1700万名认证的私家车主，同比增长17%，各项数据超出市场预期，这或许公司股价强势反弹的主要原因之一。

资料显示，嘀嗒出行是国内顺风车领域的佼佼者。公司号称出行界“拼多多”、“中国共享出行第一股”，背后的机构股东包括蔚来资本、IDG、易车、高瓴资本、京东（09618.HK）、携程（09961.HK）等。

嘀嗒出行2023年的顺风车交易总额为86亿元(人民币，下同)，顺风车搭乘次数为1.3亿次，按交易总额计的市场份额为31.8%，按顺风车搭乘次数计的市场份额为31.0%，仅次于“一哥”滴滴出行（DIDI.US）。

在今年的6月28日，嘀嗒出行正式登陆港交所，一时风光无两。

然而，上市之后，公司股价跌跌不休，屡屡创出新低，近日虽强势反弹，但距离发行价跌幅仍超过55%，不少投资者损失惨重。

机构股东亦被深套，据悉，嘀嗒出行的E轮投资者，大约以3.2元左右的优先股价格入股，按照最新的2.26港元/股，这批投资人已出现大约30%的浮亏。

这背后的原因或许是，顺风车的市场天花板有限，服务缺乏差异化，消费者和司机群体均期待出现更多的平台，行业竞争相当激烈。

2023年，在中国汽车客运市场中，出租车和网约车的市场份额高达54.2%和41.4%，顺风车市占率只有4.4%，远远低于前者。

此外，嘀嗒出行正遭受来自滴滴出行和哈啰出行这两大传统对手的冲击，同时还面临如祺出行（09680.HK）、曹操出行等新晋者的挑战，据悉，曹操出行也已向港交所递交IPO招股书。竞争对手“扎堆”上市、成功输血之后，嘀嗒出行面临的竞争压力不可小觑。

近日，高德打车页面显示，高德顺风车业务近日上线，目前已开通65个城市，某种程度上，亦反映出行业竞争的白热化。

值得关注的是，顺风车业务的风险不容忽视，嘀嗒出行曾表示，中国政府可能会提高对包括顺风车平台在内的所有出行平台的监管审查水平，新颁布的法律法规亦可能对公司的业务不利。

竞争问题叠加强监管，或许是嘀嗒出行近期股价疲软的重要原因，而近日的上涨，一方面由于短期业绩的提振，一方面也像是超跌之后的反弹。

目前公司的市值比较“mini”，大约22亿港元，叠加上市没多久，流动股本较小，即使少量股份成交，其股价亦可能大幅波动，提醒股东及有意投资者买卖时务请审慎行事。

作者：飞鱼

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