昨晚由于美国最新的经济数据不及预期，市场又开始担心美国经济将面临衰退，进而引发全球经济的衰退。欧美股市昨晚都出现了明显调整的压力。今早日本和韩国股市也跟随美股大幅下跌。A股一贯跟跌不跟涨，外围市场显示出明显的头部结构特征。尽管美元本月降息可能对中国股市产生利好影响，但A股仍需保持谨慎，因为外围压力和自身走势疲弱。

对于外围市场我们还是此前的观点，要警惕欧美股市走头部结构的风险。由于欧美经济衰退预期的加强，市场更加坚定美联储会在本月开启降息周期。美元降息一旦落地，前面回流美国的资金会重回新兴经济体，中国区股票或将由此迎来资金回流。A股在这种利好作用下，或许会有一波脉冲行情。

上午行情看，A股明显抗跌，静待缩量就好。近年来，A股市场调整明显，泡沫被挤得很充分，市场在这里即便调整向下的空间预期也不会太大。但即便调整空间有限，市场仍需缩量才能完成底部构建。在当前局势下，反弹和放量不是见底信号，大底需经历持续缩量震荡，成交量萎缩至一定程度后，市场底部才能自然形成。在紧张的国际市场环境下，A股想要走出泥潭还需更多时间。需要等待死亡成交量的出现，市场才能迎来真正转折的契机。

由于外面市场的压力，A股有跟跌不跟涨的传统，叠加自身走势就很弱，这里我们还是要小心谨慎为好，小心驶得万年船。大家要保持耐心等待市场进一步缩量，这里仍然不是下手的好时机。